这届戛纳电影节，共有23部影片参赛，竞争相当激烈。5月19日，《霸王别姬》在电影节正式首映，风靡戛纳。素爱挑剔的法国观众在电影终场时，全场起立鼓掌达10分钟之久。掌声稍停之后，又有法国观众带头高呼“勃拉沃！”（好极了！）陈凯歌及制片人徐枫女士带领男女主角张丰毅、张国荣、巩俐激动地向观众挥手致意，不愿离去的影迷竖起大拇指挤到中国导演、演员面前争睹中国巨星风采。

　　影评界更是好评如潮。评论界称《霸王别姬》是中国的《乱世佳人》。许多影评指出这部巨片虽长达3小时，却无1分钟的累赘，电影跨越50年历史，反射本世纪中国历史变迁，辉耀着传统文化的光彩，气势恢宏，情节跌宕，“影片体现了电影技术及美学处理上的精湛技巧，将电影艺术的妙处发挥到了极致。”

　　戛纳电影节设有两项最重要的大奖——“金棕榈奖”和“国际影评人联盟大奖”。5月23日，《霸王别姬》荣获“影评人大奖”，祝贺声尚未平息，5月24日，《霸》片又夺得了电影节最高奖——“金棕榈奖”。在戛纳电影节的历史上，第一次写上了中国人的名字，中国电影人首次捧得金奖。